La Bce si appresta ad alzare il velo sugli acquisti di bond italiani e spagnoli avviati la scorsa settimana. Alle tre e mezza di oggi pomeriggio la Banca centrale europea rendera’ noti l’ammontare degli acquisti di titoli di stato dei due Paesi regolati la scorsa settimana. Secondo le attese degli economisti sondati da Bloomberg la Bce dovrebbe aver speso circa 15 miliardi di euro in acquisti, una cifra leggermente inferiore ai 16,5 miliardi spesi nella prima settimana di intervento sui bond della Grecia, nel maggio del 2010. Allora i rendimenti dei titoli decennali di Atene – attualmente al 15,5% – scesero dal 12,5 al 7,2%. ”Per ripristinare fiducia e stabilita’, la Bce deve operare su una base sostenibile” ha affermato Peter Schaffrik, capo del reddito fisso di Rbc capital Markets, all’agenzia Bloomberg. ”Non penso – ha aggiunto – che la Bce possa uscirne senza spendere almeno 100 miliardi di euro sui bond di Italia e Spagna”, il cui debito cumulato supera i 2.500 miliardi di euro. Il problema per la Bce e’ che piu’ compra piu’ incontrera’ difficolta’ a ”sterilizzare” gli acquisti attraverso l’assorbimento dello stesso ammontare di liquidita’ dalle banche. Un bilanciamento dettato dalla necessita’ di evitare che cresca la massa di moneta in circolazione, con i conseguenti rischi inflattivi. ”Temiamo che i limiti della sterilizzazione spingeranno la Bce fuori dal mercato secondario (quello dove vengono acquistati i titoli di stato, ndr) presto anziche’ tardi”, ha affermato Carl Weinberg, capo economista di Hingh Frequency Economics. ”Se cosi’ dovesse accadere – ha spiegato i rendimenti dei bond italiani e spagnoli aumenterebbero immediatamente”. Accanto ad alcuni analisti che si dimostrano scettici sulla determinazione della Bce – la cui decisione e’ stata presa a maggioranza – ad intervenire e sulla sua capacita’ di raffreddare le tensioni, ve ne sono altri che prevedono un impegno massiccio. ”Le informazioni di cui disponiamo suggeriscono che la Bce potrebbe aver speso tra i 15 e i 20 miliardi solo nel primo giorno di acquisti” ha detto Pavan Wadhwa, capo della strategia nel reddito fisso di Jpmorgan, secondo cui la ‘spesa’ della Bce potrebbe arrivare a 30 miliardi.
La Bce si appresta ad alzare il velo sugli acquisti di bond italiani e spagnoli avviati la scorsa settimana. Alle tre e mezza di oggi pomeriggio la Banca centrale europea rendera’ noti l’ammontare degli acquisti di titoli di stato dei due Paesi regolati la scorsa settimana. Secondo le attese degli economisti sondati da Bloomberg la Bce dovrebbe aver speso circa 15 miliardi di euro in acquisti, una cifra leggermente inferiore ai 16,5 miliardi spesi nella prima settimana di intervento sui bond della Grecia, nel maggio del 2010. Allora i rendimenti dei titoli decennali di Atene – attualmente al 15,5% – scesero dal 12,5 al 7,2%. ”Per ripristinare fiducia e stabilita’, la Bce deve operare su una base sostenibile” ha affermato Peter Schaffrik, capo del reddito fisso di Rbc capital Markets, all’agenzia Bloomberg. ”Non penso – ha aggiunto – che la Bce possa uscirne senza spendere almeno 100 miliardi di euro sui bond di Italia e Spagna”, il cui debito cumulato supera i 2.500 miliardi di euro. Il problema per la Bce e’ che piu’ compra piu’ incontrera’ difficolta’ a ”sterilizzare” gli acquisti attraverso l’assorbimento dello stesso ammontare di liquidita’ dalle banche. Un bilanciamento dettato dalla necessita’ di evitare che cresca la massa di moneta in circolazione, con i conseguenti rischi inflattivi. ”Temiamo che i limiti della sterilizzazione spingeranno la Bce fuori dal mercato secondario (quello dove vengono acquistati i titoli di stato, ndr) presto anziche’ tardi”, ha affermato Carl Weinberg, capo economista di Hingh Frequency Economics. ”Se cosi’ dovesse accadere – ha spiegato i rendimenti dei bond italiani e spagnoli aumenterebbero immediatamente”. Accanto ad alcuni analisti che si dimostrano scettici sulla determinazione della Bce – la cui decisione e’ stata presa a maggioranza – ad intervenire e sulla sua capacita’ di raffreddare le tensioni, ve ne sono altri che prevedono un impegno massiccio. ”Le informazioni di cui disponiamo suggeriscono che la Bce potrebbe aver speso tra i 15 e i 20 miliardi solo nel primo giorno di acquisti” ha detto Pavan Wadhwa, capo della strategia nel reddito fisso di Jpmorgan, secondo cui la ‘spesa’ della Bce potrebbe arrivare a 30 miliardi.
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